La cohésion de la zone Euro apparaît de plus en plus tributaire des audaces de la BCE. Les réformes qui devaient lui donner une cohérence financière restent relativement modestes tandis que le projet d' "union des marchés de capitaux" - qui concerne l'ensemble de l'UE- tarde à se concrétiser. Dans ce contexte, relancer le "gouvernement" budgétaire de la zone est une tâche ardue alors que la conjoncture économique est incertaine et que les incertitudes persistent sur l'issue du referendum britannique et sur la participation du FMI (qui conditionne l’accord de l’Allemagne) à la poursuite de la restructuration de la dette grecque.