La dette extérieure des pays émergents et en développement a significativement augmenté depuis 10 ans, en valeur nominale mais aussi en pourcentage de leur PIB, de manière cependant variable selon les régions. Une part croissante de cette dette a été émise sous forme d’obligations et par des entreprises non-financières. La récession mondiale déclenchée par la crise sanitaire, ses conséquences sur les prix des matières premières et sur le commerce international, mais aussi la fin d’un cycle financier risquent d’accélérer une dynamique de défauts qui préexistait à la crise.